🔔 زنگ خطر در بازار صندوق‌های درآمدثابت ETF به صدا درآمده است. بررسی‌ها نشان می‌دهد بزرگ‌ترین صندوق‌های قابل معامله بدون تقسیم سود، به‌سرعت در حال نزدیک شدن به سقف ظرفیت قانونی خود هستند.
بر اساس داده‌های رسمی و گزارش‌های منتشر شده تا ۶ مرداد ۱۴۰۴، صندوق‌هایی نظیر «لبخند»، «آوند» و «افران» به ترتیب یا به‌طور کامل ظرفیت قانونی خود را پر کرده‌اند یا در آستانه تکمیل آن هستند. به‌طور مشخص، صندوق لبخند هم‌اکنون ظرفیت صدور واحد جدید ندارد و صندوق‌های دیگر نیز از مرز ۹۸٪ تکمیل ظرفیت عبور کرده‌اند.
چرا این موضوع نگران‌کننده است؟
در نگاه اول، استقبال بالای سرمایه‌گذاران از این صندوق‌ها را می‌توان نشانه‌ای از اعتماد بازار به ابزارهای درآمدثابت تلقی کرد. اما در عمل، این شرایط می‌تواند باعث ایجاد محدودیت‌های عملیاتی شود؛ به‌ویژه در زمینه بازارگردانی و حفظ تعادل در تابلو معاملات.
وقتی ظرفیت یک صندوق به سقف می‌رسد، امکان صدور واحد جدید از بین می‌رود و فرآیند ابطال نیز با چالش مواجه می‌شود. این وضعیت می‌تواند عرضه و تقاضا را دچار ناهماهنگی کند و در نهایت منجر به شکل‌گیری حباب قیمتی یا نوسانات شدید در بازار ثانویه شود.
〉〉 ایران و چین بی‌سروصدا اما هدفمند در حال انباشت طلا هستند
تأثیر بر ریسک سرمایه‌گذاری
با افزایش محدودیت‌های عملیاتی، یکی از مهم‌ترین ویژگی‌های صندوق‌های درآمدثابت یعنی ریسک پایین و پایداری نسبی، ممکن است زیر سؤال برود. سرمایه‌گذاران خرد و کلان باید توجه داشته باشند که در این شرایط، حتی ابزارهای به‌ظاهر کم‌ریسک نیز ممکن است با چالش‌هایی مواجه شوند.
🔎 تحلیل پایگاه خبری چشم‌انداز هوشمند ایران
به گزارش پایگاه خبری چشم‌انداز هوشمند ایران، بررسی وضعیت صندوق‌های درآمدثابت بزرگ در بازار سرمایه نشان می‌دهد که سیاست‌گذار و نهادهای ناظر باید هرچه سریع‌تر برای مدیریت ظرفیت‌های قانونی این ابزارها راه‌حلی بیابند.
چنانچه امکان افزایش سقف قانونی یا طراحی ابزارهای مکمل فراهم نشود، شاهد خروج بخشی از نقدینگی سرگردان به سمت بازارهای پرریسک‌تر خواهیم بود؛ موضوعی که نه‌تنها به ضرر سرمایه‌گذاران محافظه‌کار تمام می‌شود، بلکه می‌تواند به بی‌ثباتی در کلیت بازار مالی کشور منجر شود.
در عین حال، توصیه می‌شود سرمایه‌گذارانی که به‌دنبال درآمدی پایدار هستند، به‌جای تمرکز صرف بر صندوق‌های ETF، گزینه‌های مکمل مانند سپرده‌های بانکی یا اوراق با درآمد ثابت دولتی را نیز بررسی کنند. برخی از ابزارهای سرمایه‌گذاری جایگزین که در حوزه‌های صنعتی یا تامین مواد اولیه فعالیت می‌کنند نیز می‌توانند به‌عنوان بخشی از تنوع سبد دارایی در نظر گرفته شوند.
〉〉 واگذاری ایران خودرو به کروز؛ مالک شرکت کروز کیست؟
